五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假期(qī)间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了(le)第(dì)一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的(de)银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银(yín)行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现在来(lái)看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了(le)。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的(de)资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务规模将(jiān怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧g)于(yú)19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部(bù)门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的(de)情况下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地(dì)时间5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸(bà)权仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转了，怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有(yǒu)全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率就将激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧全(quán)球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经(jīng)非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再度(dù)掉头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则(zé)很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期(qī)货的(de)文华(huá)商品指数来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会(huì)距离太(tài)远，最终(zhōng)极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最(zuì)终却(què)发现它(tā)还是没(méi)有来(lái)，总是(shì)在希(xī)望与失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会(huì)掉(diào)落。你(nǐ)睡了(le)，可时间(jiān)它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次(cì)放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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