总市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场(chǎng)的(de)科技(jì)创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上(鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？shàng)海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的(de)配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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