近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求(qiú)方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投(tóu)资(zī)旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布(bù)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速(sù)创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较(jiào)多(duō)的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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