自4月(yuè)下旬(xún)高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入(rù)预期(qī)增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先(xiān)进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的(de)公告(gào)期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代加速(sù)的(de)预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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