财(cái)联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻(xún)找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外(wài)提明确主(zhǔ)线，今年接下(xià)来的市场(chǎng)大(dà)概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报(bào)一季(jì)报(bào)的(de)披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成(chéng)交额(é)低(dī)于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日以(yǐ)来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的(de)情绪有(yǒu)所加重。北向资(zī)金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交(jiāo)易日(rì)净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出(chū)版传媒(méi)、引力传(chuán)媒(méi)等多(duō)股(gǔ)跌停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为(wèi)人工智(zhì)能(néng)受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特估方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面(miàn)，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成(chéng)全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三(sān)国(guó)对(duì)立”格(gé)局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于资(zī)金(jīn)的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领(lǐng)市(shì)场的两大主题“中特估(gū)”及人工智(zhì)能板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不(bù)够(gòu)清晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海外加(jiā)息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及货币政策的推(tuī)出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行(xíng)情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目(mù)前(qián)市场风格阶段性可能将更(gèng)加(jiā)趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是(shì)持续关注的市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市场的亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数(shù)除创业板指外累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块首先迎来了(le)基本(běn)面预期修(xiū)复的(de)改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来(lái)，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个股批(pī)量(liàng)跳水让追(zhuī)高(gāo)的投(tóu)资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱(bào)强势(shì)股，即(jí)使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻(fān)倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日(rì)，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫(màn)上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗游戏(xì)ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅(fú)也超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延(yán)续(xù)周一的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年(nián)7月开始长达(dá)11个(gè)月的(de)调整周期，板块龙头(tóu)公(gōng)司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时(shí)间(jiān)都已经十分充(chōng)分(上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对中特(tè)估(gū)的政策红利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空(kōng)间，新(xīn)能源距离真正的反(fǎn)弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率(lǜ)来看，排(pái)名靠前的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比如国(guó)投(tóu)瑞银先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差(chà)额(é)超过20％。

　　上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗>机构直言市场处(chù)于(yú)“战(zhàn)略僵持(chí)阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没(méi)有主线出(chū)现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻身”的(de)说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩(jì)处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难(nán)有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创(chuàng)金(jīn)合信首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的(de)整(zhěng)体(tǐ)观点是大概(gài)率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能(néng)是(shì)一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的(de)阶段，投资者(zhě)需(xū)要多一点耐心。市(shì)场可(kě)能继续(xù)对一季报定价(jià)，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特(tè)估与其他板(bǎn)块分(fēn)化较为(wèi)极(jí)致(zhì)，也是不争的事实，提(tí)醒投资(zī)者这两个板块短期可能(néng)的风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵(líng)活性(xìng)。策略的整体包括趋势(shì)、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是节奏的(de)变化(huà)，不是趋(qū)势(shì)和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示(shì)，16日发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我(wǒ)国经济运(yùn)行总体延续修复的(de)态势、但修复的(de)基础仍需继(jì)续巩固(gù)。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持(chí)合(hé)理充裕的(de)态(tài)势。当前市(shì)场对央行后续(xù)采(cǎi)取(qǔ)降息(xī)操作仍有一定(dìng)的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士(shì)表示不必(bì)过分悲观，随(suí)着股指交割(gē)日临近，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点，算(suàn)是(shì)正常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结于几十(shí)个点的(de)起伏(fú)可(kě)能会(huì)误判(pàn)方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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