5月(yuè)15日(rì)，A股市场上演“V型”反转一(yī)幕(mù)，在这一关键时刻，ETF再次展(zhǎn)现(xiàn)出逆势投资的工(gōng)具特征(zhēng)，市(shì)场(chǎng)资金借道股票ETF净(jìng)流(liú)入(rù)53.24亿元(yuán)。

　　更为值得(dé)注意是，随(suí)着近段(duàn)时间(jiān)沪深300、上(shàng)证50等各(gè)大主流指数回调(diào)，股票ETF市场呈现出“越跌越买”的趋势(shì)，自4月17日以来，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)已经连续18个交易日出现(xiàn)资金净流入(rù)，合计“吸(xī)金”高达969亿元。

　　前期(qī)跌幅较大的(de)科创50ETF、中证1000ETF、半导(dǎo)体ETF、创业(yè)板ETF受到资(zī)金青(qīng)睐。其中，全市场30只(zhǐ)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)226亿(yì)元；全市场12只跟踪中(zhōng)证1000的(de)ETF或增强(qiáng)ETF合计资(zī)金净流入(rù)也超过(guò)百亿。

　　在资金(jīn)流出方面，证券类(lèi)ETF成为失(shī)血(xuè)主(zhǔ)力阵营，部分投资者短期获利(lì)止盈效应明显。除此之外，新能源(yuán)ETF、光伏ETF也在资金流(liú)出榜(bǎng)前列。

　　连续(xù)18个交易(yì)日(rì)净流入

　　股(gǔ)票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘上证指数(shù)一度跌超1％，午(wǔ)后在中(zhōng)字头、大金融板块集体发力下，沪指重(zhòng)返3300点(diǎn)上方。

　　作为逆势抄(chāo)底(dǐ)工(gōng)具，投资者再(zài)次借道股票ETF“买(mǎi)买(mǎi)买”，据银河证券基金研究中(zhōng)心(xīn)数(shù)据(jù)统计，5月15日当天，全(quán)市场726只股(gǔ)票(piào)ETF（统计A股(gǔ)股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）总管理规模1.32万亿元，单日资(zī)金(jīn)净流入53.24亿元。

　　更为(wèi)值得关注的是，4月17日至5月15日(rì)期(qī)间(jiān)，全市场股票(piào)ETF已经连续(xù)18个交易日资金净流入(rù)，合计资金(jīn)净(jìng)流入高(gāo)达969亿元，其(qí)中，4月24日及5月(yuè)10日的单日(rì)资(zī)金净流入更(gèng)是超过百亿(yì)元。

　　部分前期(qī)跌幅较大(dà)的(de)ETF品种成为市场资金抄(chāo)底的主要选(xuǎn)择标的。Wind数据显示，自4月17日(rì)以来，华夏科创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最(zuì)近一个月(yuè)左右时间，全市场仅有(yǒu)的(de)两只“吸金”超百亿的(de)ETF。

　　除此之外(wài)，华夏中证1000ETF也(yě)有超60亿元的资(zī)金净流入(rù)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、易方(fāng)达创业板ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也均在40亿元之上(shàng)。

　　而从(cóng)大的指(zhǐ)数类别上看，全市场30只跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF合计资金净流(liú)入超过226亿(yì)元；全市场12只(zhǐ)跟踪中(zhōng)证(zhèng)1000的ETF及(jí)增强ETF合(hé)计资金净(jìng)流入也超过百(bǎi)亿，全市场40只跟踪创业板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入(rù)也达到67.81亿元。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，包括科创板、半导体在内的几大宽基(jī)及行业指数(shù)前期跌幅较大，估值回(huí)落不(bù)少，加上未(wèi)来看好其成长(zhǎng)性，是市场资金抄底的(de)主要原因。

　　南方科(kē)技创新基(jī)金经理王博就表示，我国经济正在由“投资拉动(dòng)”转为“创新(xīn)拉动”，科(kē)技行业也将(jiāng)迎(yíng)来更广阔的投资机遇(yù)。具体板块(kuài)上，他(tā)继续(xù)看好新能源、光伏和(hé)半(bàn)导体等新兴产业的发展。“随着我国双碳体系(xì)持续建立完善，国内能源革命正在(zài)深度(dù)推进，海外储能市场也(yě)逐步(bù)打开，未来十年新能源产业有望迸发出更强的(de)活(huó)力，通过技(jì)术革新带来(lái)的新领域开(kāi)拓(tuò)出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板。”

　　中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚基金的基金(jīn)经理吴振华认为，从2021年三季度(dù)开始(shǐ)，半导体板块(kuài)已经历了将近两年(nián)的去库存，目(mù)前已(yǐ)经处于低位区间，且(qiě)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥有(yǒu)望在触底后开启新(xīn)一轮上行(xíng)周期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇资(zī)金净(jìng)流出(chū)

　　基金(jīn)经理看法(fǎ)分(fēn)歧

　　从资(zī)金(jīn)净流出(chū)情况看(kàn)，5月初，在(zài)“中特股(gǔ)”概念带(dài)动下，有过一(yī)波表现(xiàn)的证券类ETF成为失(shī)血主阵(zhèn)营，投(tóu)资(zī)者获(huò)利了解(jiě)心(xīn)态明显。

　　Wind数(shù)据显示，4月17日(rì)至5月15日(rì)期间(jiān)，3只(zhǐ)证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票ETF资金净流(liú)出前(qián)三名。国泰证券(quàn)ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基金净流(liú)出资(zī)金分别(bié)达到29.44亿元(yuán)、18.93亿元、9.66亿(yì)元。

　　除此(cǐ)之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿(yì)元的资金(jīn)净流出。

　　除了(le)证券类ETF、新能源类ETF也遭到资金“用(yòng)脚(jiǎo)投票”，华泰柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏新(xīn)能源车(chē)ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出，富国绿电50ETF、平安新能(néng)车ETF资金净(jìng)流出(chū)也超过(guò)2亿元。

　　资金博弈反映出市场的分歧，基金经理对新能源后(hòu)市也持不一(yī)样的看法。

　　“‘量(liàng)价齐升(shēng)’是过去几年催生新能源(yuán)牛(niú)市的(de)最大(dà)逻辑，但从(cóng)今年(nián)开始，光伏行业随(suí)着产能的释放，硅料逐渐不再(zài)稀缺，行业(yè)供需(xū)格局有所(suǒ)恶化(huà)。加上今年资本市场(chǎng)呈现出存量博弈的特征，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)只有在(zài)基本面比此前更好的情况(kuàng)下，才能(néng)吸引(yǐn)吸引(yǐn)足够多的(de)增量资金，否则就会导致整(zhěng)体板块(kuài)从高位回调。”上(shàng)海一(yī)位(wèi)基金经理(lǐ)如(rú)此解释今(jīn)年(nián)新(xīn)能源板(bǎn)块表(biǎo)现欠佳的原因。

　　但他(tā)认(rèn)为，新能源目前面临的问题(tí)只(zhǐ)是阶(jiē)段性问(wèn)题。在他看(kàn)来，光伏行业当(dāng)下(xià)只是阶段性(xìng)过(guò)剩(shèng)，目(mù)前光伏的渗透率只有个位数，未来还是会有很好的增长(zhǎng)空间(jiān)。此外，新能源(yuán)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥车板块从2021年的10月开始调整(zhěng)，距今也(yě)差不多一(yī)年(nián)半时间(jiān)，很多龙头(tóu)股估值已经回落不(bù)少，尽管未(wèi)来新(xīn)能源车板(bǎn)块增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)过(guò)去几年那样快，但仍然会好于其(qí)他(tā)很多行业。

　　“未来新能源板块反转需要等待(dài)市场出现如(rú)下几个特征：一是筹(chóu)码结(jié)构出(chū)清(qīng)，估值足够便宜；二是增(zēng)量资金进场；三(sān)是爆款产品出炉(lú)。”上述基金经理表示，他也(yě)同时(shí)提醒，新(xīn)能(néng)源板块或许很难(nán)再有(yǒu)过去那几年的大(dà)级别的系统性机会，更多将是优选个(gè)股的结(jié)构性行情。

　　银华基金(jīn)经理王(wáng)浩则乐观认为，新(xīn)能源板块投资价值(zhí)正在凸显(xiǎn)。“在股(gǔ)价下(xià)跌(diē)的过程中(zhōng)，整(zhěng)个新能源行(xíng)业的发展趋势、竞争格局和技术进步都在(zài)以一种非常理想甚至超预期的(de)速度发展，因(yīn)此该板块至今为止的估值水平具有较为突(tū)出的吸引力。”王浩说。

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