美东时间周三(sān)，美联储发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在本(běn)月(yuè)的(de)会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必(bì)要(yào)进一步加(jiā)息(xī)的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们(men)目前的预(yù)期(qī)一致，那(nà)么在这(zhè)次会(huì)议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期(qī)美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在(zài)未来的会议上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致(zhì)认为，相对(duì)于(yú)美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高了(le)。与会者指出(chū)，物价(jià)压力可能(néng)比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行(xíng)压(yā)力(lì)对(duì)经济活动的(de)影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和经济活动的(de)放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以(yǐ)评估过(guò)去(qù)加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣(xuān)布(bù)连(lián)续(xù)第十次加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济前(qián)景的(de)不确定性和(hé)近期(qī)银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露(lù)未来的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量(liàng)将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这(zhè)次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要(yào)传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利(lì)率或(huò)是维持利率(lǜ)不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到有明确(què)证据(jù)表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接(jiē)近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示(shì)，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次(cì)加(jiā)息，但这肯定会(huì)支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场的银行业(yè)危机，美(měi)联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下闲游的意思 闲游的反义词是什么跌(diē)似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月份(fèn)美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出(chū)的(de)主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机(jī)带来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注(zhù)的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体经济出现严(yán)重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美国国(guó)债(zhài)市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解决与市(shì)场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观(guān)审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审(shěn)慎监(jiān)管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻(qīng)未来(lái)的金融(róng)稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代(dài)表继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支(zhī)付(fù)联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确(què)定性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在(zài)这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气(qì)，因为他们(men)有空(kōng)间从现在(zài)开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议闲游的意思 闲游的反义词是什么其(qí)实可以非常快，但民主党需要意识到他们(men)花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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