财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人(rén)在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高(gāo)基(jī)数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上(shàng)行预期提振(zhèn)长期需(xū)求(qiú)，存货(huò)增(zēng)值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补(bǔ)货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性。

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　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的可(kě)持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从(cóng)国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因素均(jūn)有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复(fù)苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今(jīn)年三四季(jì)度(dù)婚(hūn)庆(qìng)旺(wàng)季将持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产品设(shè)计(jì)一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出，预(yù)期国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规模(mó)未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业链(liàn)来看，主要包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石等原材(cái)料(liào)供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加值较(jiào)高，盈利能力(lì)较(jiào)强。一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗>

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下(xià)游零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达(dá)到60％左右(yòu)的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰(fēng)集团、路(lù)易·威登集(jí)团外其(qí)余8个均为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金银珠宝行业(yè)头部(bù)公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年(nián)的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计(jì)，相关上市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具体情况如下：

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