总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？shí)四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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