财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开(kāi)弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供(gōng)给(gěi)有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有17弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗6家人寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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