在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一(yī)季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正边际贡献的计算公式是什么呀在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国(guó)轩(xuān)高科(kē)20边际贡献的计算公式是什么呀25年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的(de)一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自(zì)产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存货金额(é)从去(qù)年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全(quán)库(kù)存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需求预计(jì)会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，边际贡献的计算公式是什么呀而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 边际贡献的计算公式是什么呀