金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎(hū)这(zhè)次有(yǒu)点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月罕见地(dì)亲(qīn)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸自(zì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在这个时(shí)点，不断(duàn)增持(chí)日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍(biàn)认为(wèi)日本还(hái)蕴藏(cáng)着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与投(tóu)资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)，日本股市一直(zhí)都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似(shì)乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站在(zài)事后马后(hòu)炮的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸菲特对(duì)国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发(fā)，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到(dào)了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商(shāng)社的2直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的(de)助推(tuī)也是一股不容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来(lái)高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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