5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发(fā)布(bù)的(de)一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套(tào)资(zī)金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内(nèi)139家期(qī)货公司(sī)合(hé)作，占国内期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财(cái)经(jīng)此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上市的(de)审核。文华财(cái)经(jīng)第(dì)二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司(sī)目(mù)前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初(chū)步确(què)定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股(gǔ)份比例(lì)预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实(shí)际支配(pèi)公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公(gōng)司重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为(wèi)该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu王菲是什么星座，王菲是什么星座的人)等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在内(nèi)的数(shù)字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的(de)大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业(yè)务毛利率及(jí)利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益(yì)于两方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程度(dù)受到需(xū)求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文(wén)华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金的(de)方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具(jù)体权利(lì)义(yì)务(wù)以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各方最终签署的(de)正式王菲是什么星座，王菲是什么星座的人交易(yì)协议为准。

　　金证股份(fèn)还(hái)进行了(le)风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存(cún)在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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