周一的(de)股市震荡翻红，上(shàng)周股市下跌期间(jiān)净买入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借道(dào)股票(piào)ETF（统(tǒng)计(jì)股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元；而上周(zhōu)5个交易日市场(chǎng)总体下跌期间(jiān)，资金更(gèng)是净(jìng)买入(rù)220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性操作(zuò)模(mó)式，在(zài)股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资(zī)金(jīn)流(liú)向结(jié)构(gòu)看，上证50、沪(hù)深(shēn)300ETF等受到资金净流入(rù)，“中特估(gū)”长期投(tóu)资价值被资(zī)金看好(hǎo)，而(ér)高位(wèi)回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再(zài)度吸引(yǐn)资金追(zhuī)逐；净(jìng)流出(chū)方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及(jí)基建、非银、电力(lì)ETF等短期净流出，资金出现短(duǎn)期避险(xiǎn)，但鉴于多数标的(de)估值仍在低位，多家(jiā)机构仍看好长(zhǎng)期配置价值。

　　净流入资金(jīn)近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌(diē)，当日(rì)股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以区间成交均价测算，当日净(jìng)流入资金39.5亿元；拉长时(shí)间(jiān)到(dào)上(shàng)周5个交易日，5天股市调(diào)整(zhěng)期间，资(zī)金更是净买入(推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释rù)220亿元，展现了资金逆市(shì)布(bù)局(jú)的特点(diǎn)。

　　从资金净买入排(pái)行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金(jīn)居前(qián)，都超过11亿元。宽基指数中(zhōng)，华(huá)泰柏瑞、易方达和(hé)嘉实基金(jīn)旗下沪深(shēn)300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等(děng)产品，净流入资(zī)金也(yě)位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表(biǎo)现看，科创50、上证50、沪深300全部收红(hóng)，上证50指数(shù)涨幅(fú)还(hái)超(chāo)过1.7％，上周大跌(diē)期间的“抄底资金(jīn)”，皆(jiē)斩获了不(bù)错的回报。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期(qī)震(zhèn)荡(dàng)下行的(de)半导体ETF成为资金净买入的榜首，单日净(jìng)买入(rù)金额接近(jìn)5亿元，目前(qián)仍处于估(gū)值低(dī)位(wèi)的(de)医疗ETF、中(zhōng)概互(hù)联ETF等产品也位(wèi)居净(jìng)流(liú)入资金前列，而在近(jìn)日遭遇高位回调(diào)的(de)游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过(guò)目(mù)前游戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游(yóu)戏(xì)”的(de)投资逻辑，在游戏板块(kuài)行情冲顶(dǐng)、收益翻倍后，仍(réng)然有资金逆市净(jìng)买入。

　　谈及资(zī)金的上(shàng)述流向(xiàng)情况，一位公募股票权益基金经理表(biǎo)示，预计复苏仍是(shì)中国(guó)经(jīng)济中长期的趋势，但耐(nài)用品(pǐn)复苏的空间受限、出(chū)口(kǒu)下(xià)行及地产销售恢复疲(pí)软将(jiāng)驱动市场(chǎng)展现出更多(duō)结构性机会。不(bù)过(guò)，在(zài)短期市(shì)场炒作热度回落(luò)，波动率偏高的情(qíng)况(kuàng)下，资金可(kě)能更青睐(lài)用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪(zōng)市(shì)场，以获(huò)取整个市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公(gōng)募机(jī)构分析，由(yóu)于近日以游戏为代表的TMT板块有(yǒu)所调整，主因是前(qián)期炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势，中期在(zài)市(shì)场炒作热度有(yǒu)所回落。但从长期看(kàn)，资金还会长期关注(zhù)数字化对生产力的提升，因此，包(bāo)括计(jì)算机、互联网和(hé)传(chuán)媒等调(diào)整下来的行业，可能会继续受到了资金的(de)关注(zhù)。

　　也有行业机(jī)构认为(wèi)，近(jìn)期上证(zhèng)50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到资(zī)金青(qīng)睐(lài)，可能与看好“中(zhōng)特估”长期投资价值(zhí)有关。

　　民(mín)生加银基金表(biǎo)示，伴随大金(jīn)融、大基建等权重股高(gāo)位调整，上周沪(hù)指下跌。前期部分(fēn)板块短期上冲较(jiào)快，导致博弈资(zī)金出现(xiàn)分歧，随(suí)着建(jiàn)筑(zhù)、银行、石化等(děng)PB逐(zhú)步修复，权重板块(kuài)内部出现分化，获利兑现需求(qiú)叠加经济数据不及(jí)预期，权重(zhòng)板块回调带动大(dà)盘指数(shù)回落。

　　不过，民生加银基(jī)金认为，从长(zhǎng)远看，“中特估(gū)”或有望引领(lǐng)低估值央(yāng)企的价值重估，有(yǒu)基(jī)本面支撑的(de)低估值央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基(jī)金权益投资一(yī)部基金经(jīng)理吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投(tóu)资的(de)部(bù)分底层(céng)逻辑(jí)仍(réng)旧是过去的A股市场对(duì)部分传统行(xíng)业国央企的(de)严重低配和低估。而(ér)在(zài)这(zhè)种大幅(fú)低估和低配背(bèi)景(jǐng)下，部分企业因(yīn)为自身经营改善(shàn)、高股息水(shuǐ)平等特征，使(shǐ)得其(qí)估值(zhí)修复成为(wèi)了(le)可能。虽然经(j推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释īng)过前期反弹，大金融(róng)整(zhěng)体(tǐ)估值仍旧(jiù)处(chù)于低(dī)位，由于情绪(xù)和资金仍旧是主导，短期表现存(cún)在剧烈波动(dòng)可能；从中期看，整体大金(jīn)融当前估值仍旧处于中低(dī)水(shuǐ)平，部分个股尤其是基(jī)本面明显(xiǎn)改善(shàn)的(de)个股，仍(réng)旧有估值修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出(chū)

　　估(gū)值水平仍(réng)具(jù)吸引(yǐn)力

　　在上周下跌(diē)的(de)A股市(shì)场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超出净(jìng)流出资金。但(dàn)也有部分(fēn)短期涨幅(fú)偏高、短(duǎn)期(qī)行情板块，以(yǐ)及部分海外指数遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)的净卖出。

　　从资金净流出榜单看(kàn)，今年涨幅(fú)超(chāo)20％的基建50ETF单日净流出(chū)4.76亿元，为单日(rì)之最。另(lìng)外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基(jī)金(jīn)、恒生科技ETF等(děng)多只产品，单日净流(liú)出资金也超过2个亿。

　　宽(kuān)基(jī)指数中，今年(nián)来“越跌(diē)越(yuè)买”的创(chuàng)业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现象，华夏、南方、富国(guó)旗下(xià)中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现净流出(chū)，而今(jīn)年涨幅接近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来(lái)“获利了结(jié)”资金(jīn)，单(dān)日净流出1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)公募(mù)机构评(píng)价，基建板块受益于“一带(dài)一路”板块前期涨幅较(jiào)大，有调整要求，可能会受到获利盘的(de)短期卖(mài)出。不过，从长期看，经(jīng)济复苏趋势(shì)确立(lì)后，“顺周期”板(bǎn)块的整体机会值得关注。

　　民生加银(yín)基(jī)金评价(jià)净流出的证券保(bǎo)险(xiǎn)板块称，一季(jì)报(bào)陆续披露，非银金融(róng)业绩(jì)超预期，证券板块(kuài)市场交投活跃(yuè)度较一季度显著改善(shàn)，差异化最低结算备(bèi)付金缴纳比例(lì)机制引入(rù)，证(zhèng)券(quàn)公司保证金比例下(xià)调(diào)，经济温和复苏(sū)下行(xíng)业景气(qì)度有望持续修(xiū)复。保险板(bǎn)块一季报净利润超预期，部分险企凭(píng)借(jiè)储(chǔ)蓄险的产品力实现了一(yī)定(dìng)的增长，负债(zhài)端V型反(fǎn)转趋势较明显，资产端(duān)或有望维持较高(gāo)增速。

　　而针(zhēn)对电力(lì)板块，民生(shēng)加银基(jī)金(jīn)认为，2023年宏观经(jīng)济(jì)运(yùn)行总体回升有(yǒu)望将促进电力消费需求(qiú)增长。受上(shàng)年同期低基数等(děng)因素影响，预计(jì)今年(nián)二季度电力消费增速推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释将有望回升。在电力市场化(huà)改革的持续(xù)推进下(xià)，电(diàn)价(jià)趋势有望稳中小幅上涨(zhǎng)，电(diàn)力现(xiàn)货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容(róng)量补偿电(diàn)价(jià)等机制或有望出(chū)台。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释