财联社(shè)5月18日讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞(ruì)士政府撮(cuō)合瑞银与瑞(ruì)信合并近(jìn)两个月后，与这次事(shì)件有关的一个重要问题(tí)终于(yú)尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减记无法触发CDS（信贷违(wéi)约掉期(qī)）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和非洲(zhōu)地区的信(xìn)贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告称，由11家买方机(jī)构、卖方(fāng)银行和做市商组成(chéng)的委员会一致投票(piào)通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来(lái)也是(shì)EMEA DC的(de)一(yī)员(yuán)，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的(de)市(shì)场参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并(bìng)以一份2020年到(dào)期的瑞信英镑次级债作为(wèi)标准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首先一致裁定，并没有发(fā)生“政府干(gàn)预(yù)的信贷事件”。此外，根据AT1债券文(wén)件(jiàn)中(zhōng)的排名条款(kuǎn)和(hé)担(dān)保条件，次级债的持有人(rén)是相(xiāng)较(jiào)于AT1债券的优先债权人。同时在2014年(nián)的文件中，也为(wèi)AT1债券定(dìng)义(yì)了“排除(chú)义务(wù)”。周三的文件中，决策(cè)委员会没有对(duì)AT1债券是否构成借款资(zī)金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元(yuán)的瑞信(xìn)AT1债券全额(é)减记，此举也引(yǐn)发(fā)了(le)大量此类债(zhài)券持有(yǒu)人的诉(sù)讼。一些投机者也在市场上(shàng)炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举(jǔ)构成CDS赔付。

　顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱　作(zuò)为金融市场较为(wèi)常见的(de)金融衍生品，信(xìn)贷违约掉顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱(diào)期的作用是在(zài)信(xìn)贷事件（违约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金额(é)通常(cháng)等于参考资产的面值减去(qù)违约(yuē)后的市场价值。各个(gè)区(qū)域的信贷(dài)衍生(shēng)品决定(dìng)委员(yuán)会，负责决(jué)定在这(zhè)个(gè)地区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托和清(qīng)算(suàn)公司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至今年(nián)3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集(jí)团(tuán)债(zhài)务(wù)相关的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监(jiān)管(guǎn)文件中，瑞(ruì)银(yín)表示紧急接手瑞信预(yù)计将造成170亿美(měi)元的损失，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过(guò)这部分(fēn)的(de)损失将会由(yóu)一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意(yì)味着收购资产的(de)价格（30亿(yì)瑞郎）远远低(dī)于资产的实际(jì)价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月(yuè)开始，瑞银(yín)的战略委员(yuán)会就已经开始评估瑞信的(de)状况，并在今年(nián)2月得(dé)出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士(shì)政府的(de)要求(qiú)下出手。顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱

　　瑞银也(yě)在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后加入(rù)瑞银(yín)集团的董(dǒng)事会(huì)，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞(ruì)信(xìn)的品牌仍(réng)将独立运(yùn)营。

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