钠(nà)电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公司(sī)释放钠电(diàn)池(chí)项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还(hái)祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺(yì)科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在(zài)，时间不(bù)过(guò)10多月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如(rú)何消化(huà)？过往投(tóu)资计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益(yì)与金允智致命之旅演的谁预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子(zi)电池(chí)同时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后(hòu)于(yú)了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突破(pò)以(yǐ)及锂价(jià)不(bù)断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎(tāi)”之(zhī)一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推出(chū)第一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中(zhōng)天之际(jì)，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布(bù)入局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有(yǒu)限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公司（公(gōng)司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后公(gōng)司迫不(bù)及待(dài)召(zhào)开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各(gè)种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的(de)涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市(shì)值快速(sù)实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意无(wú)意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进(jìn)展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往往在公告披(pī)露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公(gōng)司(sī)股价(jià)一(yī)度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价(jià)，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪，反而随着时间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表》中对外发(fā)布钠电池业务未(wèi)来(lái)规划、技术(shù)水平等涉(shè)及公司经(jīng)营的重大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交(jiāo)易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘(mì)许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜(lán)，但归根(gēn)结(jié)底还是(shì)其资金有限与钠电产能(néng)规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增(zēng)预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能(néng)将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投(tóu)资(zī)50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新(xīn)上钠离子(zi)电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产(chǎn)3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设(shè)备和印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子(zi)零组(zǔ)件，具体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经营(yíng)规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行(xíng)业式微，公司盈(yíng)利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩变动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时(shí)自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟(nǐ)向(xiàng)工商(shāng)银行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的联(lián)合银(yín)团申请不超过20亿(yì)元的(de)项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参(cān)团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度(dù)向特定对象(xiàng)发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资(zī)。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿(yì)元，整个(gè)钠(nà)电池(chí)全供应链项目计划(huà)到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项(xiàng)目(mù)真(zhēn)如(rú)邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不(bù)再(zài)买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大(dà)干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年(nián)的(de)2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走在(zài)前(qián)面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合(hé)作或战略合(hé)作协(xié)议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户情况时，公(gōng)司都以“目(mù)前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等多(duō)个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名(míng)两轮电(diàn)动车品牌开展送(sòng)样(yàng)和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具体(tǐ)的客户名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能(néng)源事业部钠电池(chí)分(fēn)析师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有(yǒu金允智致命之旅演的谁)3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测，今年(nián)钠电池落(luò)地产能大(dà)幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利(lì)用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成本降下来(lái)才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多(duō)元化(huà)场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信(xìn)，其(qí)在调(diào)研(yán)记(jì)录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下(xià)作(zuò)为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会(huì)否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的(de)平衡(héng)作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全(quán)，不太(tài)可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂价(jià)一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术(shù)一定要(yào)发展，因为它是(shì)锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设成(chéng)本接近，目前(qián)三元钠电(diàn)量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进(jìn)一(yī)步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠(nà)电池成本基本相当；而(ér)由于(yú)锂原(yuán)料(liào)价格大(dà)幅下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成(chéng)本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空(kōng)间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存(cún)在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的(de)成本优势(shì)就依然存在，并且随(suí)着技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的降本空(kōng)间(jiān)有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规(guī)模(mó)化完成后，能和锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的(de)限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池在动力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的(de)企业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠(nà)电池商业化进程(chéng)。但随(suí)着(zhe)锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的(de)调(diào)研记录(lù)中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一般给到客户的(de)价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化(huà)之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进(jìn)军钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履(lǚ)历发(fā)现，传(chuán)艺科(kē)技在投资(zī)上缺乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地(dì)点变更为重(zhòng)庆(qìng)市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再(zài)生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目(mù)的(de)建设，并(bìng)将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产18万平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路(lù)板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果就是原有的(de)投入打水飘、投资(zī)效率低下以及建(jiàn)成(chéng)项目实际效益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告(gào)显示(shì)，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效(xiào)益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目(mù)建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初的(de)预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 金允智致命之旅演的谁