自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金(jīn)的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的(de)核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创河北保定技校排名，保定技校前十名板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设河北保定技校排名，保定技校前十名备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预期，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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