近期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗(luó)德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的(de)影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yu鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号án)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的(de)份额，并在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球(qiú)范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发(fā)布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的其它个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持(chí)有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处(chù)的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期(qī)和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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