昨夜(yè)，据路透社最新报道(dào)，知(zhī)情人(rén)士透(tòu)露(lù)，美国总统拜(bài)登和(hé)众议院议(yì)长麦卡锡接近就(jiù)美国(guó)债(zhài)务上限达(dá)成协(xié)议，双方在可自由支(zhī)配(pèi)开(kāi)支方(fāng)面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人(rén)士和(hé)另(lìng)一名了(le)解谈(tán)判(pàn)情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数百页、可(kě)能需要立法者花几(jǐ)天(tiān)时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的法案，而是一份包(bāo)含几个关(guān)键数字(zì)的(de)精简协(xié)议。另一位消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，预(yù)计谈判(pàn)代表将敲定可(kě)自由支(zhī)配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员(yuán)们在未来几个(gè)月通过正常的拨款(kuǎn)程(chéng)序敲定(dìng)住(zhù)房和(hé)教育等类别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支配支(zhī)出达到1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出(chū)总(zǒng)额的(de)27％。其中大约一半用于(yú)国防(fáng)，一些议员表(biǎo)示不(bù)应该削减这一(yī)领域的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定(dìng)后，将于(yú)6月4日举行(xíng)的六(liù)个月来首(shǒu)次面对(duì)面会议不太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施(shī)。当前的任务是监控(kòng)市场形势(shì)并及时作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预(yù)计布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的(de)价(jià)格(gé)反映了(le)市场对全球宏观经济(jì)形势(shì)的评估。美国(guó)加息阻碍了(le)油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新(xīn)数(shù)据显示(shì)，交易员(yuán)们完(wán)全押注美(měi)联储(chǔ)会在(zài)6月或(huò)7月的某次会议上(shàng)再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认(rèn)为接下(xià)来两(liǎng)次会议中(zhōng)美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合(hé)约显示消化了约14个基点(diǎn)的加息(xī)预期，由于美联储加息规(guī)模通常都是(shì)25个(gè)基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的(de)英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史(shǐ)新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为全(quán)球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最大(dà)单(dān)日市(shì)值增长规模，一(yī)日的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的65亿美元(yuán)；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好(hǎo)于(yú)市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据(jù)在于——展望(wàng)未来，英伟达预(yù)计第二财季(jì)营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预(yù)期的(de)71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热(rè)潮中(zhōng)获(huò)得的利益远超人(rén)们预期。英伟达(dá)生产极度复杂的人(rén)工智能(néng)计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的(de)最重要底(dǐ)层硬(yìng)件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合(hé)AI训练(liàn)和(hé)运(yùn)行(xíng)机器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦持续重(zhòng)挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来，黑色商(shāng)品在经历(lì)短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货(huò)投(tóu)研中心黑色高级研究员(yuán)黄科(kē)在接受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表(biǎo)示，近(jìn)期黑(hēi)色系(xì)品(pǐn)种大(dà)幅(fú)下(xià)跌是宏观(guān)和产业共振带来(lái)的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两(liǎng)党对于政府债务(wù)上限问题仍没有达(dá)成一(yī)致，随着截止日期临近(jìn)，市(shì)场各(gè)方(fāng)的避险观望情绪较(jiào)为明(míng)显；而从美(měi)联(lián)储5月会议纪要来看，不能(néng)排除接下(xià)来继续(xù)加息的可能(néng)性，当前美联储6月加(jiā)息概(gài)率上升到40％附近，近期(qī)美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)走强对于大宗商品价(jià)格普遍形成(chéng)一定压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产(chǎn)投(tóu)资等经济(jì)数据略低于市场(chǎng)，市场担心经济(jì)复苏的(de)后劲不足，也(yě)导(dǎo)致与(yǔ)国内经济状况关联(lián)性(xìng)较强(qiáng)的黑色系(xì)品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色(sè)产业(yè)层(céng)面也并(bìng)无利多因(yīn)素。黄科表(biǎo)示，从现货(huò)市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本(běn)端(duān)原料价(jià)格的大幅回(huí)落，钢(gāng)厂方面(miàn)并没(méi)有很强的减产动(dòng)力。在行业利(lì)润尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量(liàng)甚至止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产不及预期(qī)以(yǐ)及原料成本(běn)持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢材(cái)需(xū)求也已临近淡季，在(zài)需(xū)求乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建信期货元首制的实质是什么，元首制的内容黑(hēi)色产业研(yán)究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表示，自(zì)今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材(cái)下(xià)游需求恢(huī)复距离(lí)此前(qián)预期有较大(dà)差(chà)距，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场(chǎng)供需(xū)阶段性错配的情况下，钢(gāng)铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长(zhǎng)，同(tóng)时预(yù)期中(zhōng)的(de)下(xià)半年(nián)的(de)粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压低了钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀元首制的实质是什么，元首制的内容说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延(yán)续弱(ruò)势(shì)，中期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面(miàn)临的(de)问题来看，方正中(zhōng)期期货研究院黑(hēi)色组长汤(tāng)冰华(huá)告诉记(jì)者，主要有(yǒu)以下(xià)三(sān)个(gè)方面(miàn)的问题：一是高炉(lú)减产(chǎn)不(bù)充分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三是国(guó)内(nèi)政策刺激还比较有限，当前(qián)内需虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是(shì)否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度以(yǐ)来(lái)国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交易未能(néng)如期(qī)出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材(cái)需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口(kǒu)一旦转差(chà)，则板材供(gōng)应压(yā)力会(huì)明显增(zēng)加，产量也面临继(jì)续压减。因此，在(zài)经(jīng)历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对重要的(de)政策时(shí)点可能在7月的半年(nián)度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需要(yào)黑(hēi)色商品(pǐn)整体供(gōng)应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应及铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流(liú)矿发货均出现下(xià)降。不过目前焦(jiāo)煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下降并(bìng)不明(míng)显，负反馈还(hái)在持(chí)续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后(hòu)续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面(miàn)有(yǒu)实质性的减产(chǎn)行动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进(jìn)口煤冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市场情绪(xù)较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外(wài)国内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚未(wèi)执行(xíng)，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市(shì)场供需格(gé)局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加(jiā)造成的负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色系商品(pǐn)价格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得(dé)注意的是，在期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对(duì)此，翟贺攀(pān)告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期的价格区间有(yǒu)利于(yú)行业供需加快调(diào)整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材(cái)社会库存较近年同期(qī)偏低、6月份(fèn)之后(hòu)来自政策面(miàn)和市(shì)场(chǎng)力量的供应(yīng)压减速度(dù)加快、稳经济政(zhèng)策效果或将在(zài)下半(bàn)年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再(zài)上台阶等因(yīn)素，未来(lái)2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬(xún)之前的(de)偏高水平，但(dàn)中期反弹依(yī)然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业(yè)链库存整体较低，因此(cǐ)在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可能会刺激补库(kù)，并(bìng)带动行(xíng)情出现阶段反弹。

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