本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和(hé)万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利(lì)润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言(yán)，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的(de平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的(de)，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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