美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息(xī)的问题上存在(zài)明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次会(huì)议之后(hòu)可能没有必要(yào)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会议上(shàng)可能(néng)有必要(yào)进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经济活(huó)动(dòng)的影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供(gōng)需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内(nèi)的(de)其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去(qù)加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第十次(cì)加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于(yú)未来的(de)政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露(lù)未来(lái)的决策将转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加(jiā)息(xī)周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还(hái)是(shì)掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息(xī)的选择是有必要的(de)，接下(x农村信用社几点上班下班时间ià)来该(gāi)央行(xíng)大概(gài)率不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要(yào)的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决(jué)定(dìng)继续调高利率或是维持(chí)利率(lǜ)不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可(kě)能(néng)需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确(què)证(zhèng)据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之(zhī)前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期(qī)的最后一(yī)次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基(jī)于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步(bù)加息(xī)问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导(dǎo)致的(de)信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和(hé)4月(yuè)基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关注的债务上(shàng)农村信用社几点上班下班时间限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者提(tí)到，必(bì)须(xū)及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市(shì)场(chǎng)有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市(shì)场(chǎng)韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)重(zhòng)申(shēn)她的部门最(zuì)早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗(hào)尽(jǐn)资金的(de)不(bù)确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样(yàng)的(de)背(bèi)景(jǐng)下美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了(le)一口气，因(yīn)为他们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问及是(shì)否有可(kě)能在未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他们花(huā)了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)周三(sān)发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿(yì)美(měi)元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其(qí)中(zhōng)受惠于(yú)云计算平(píng)台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练农村信用社几点上班下班时间AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英伟达对二季(jì)度的营(yíng)收指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权(quán)重(zhòng)有涨有跌(diē)，其(qí)中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中(zhōng)国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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