中国金融行业加(jiā)速对(duì)外开放(fàng)，外(wài)资(zī)券商们(men)的(de)2022年过得(dé)如(rú)何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期(qī)获批的(de)野(yě)村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银(yín)证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业(yè)热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各自(zì)股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来(lái)说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们(men)的市场竞(jìng)争(zhēng)也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成(chéng)立(lì)时间、牌(pái)照(zhào)资质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈(yíng)转亏。野(yě)村东方(fāng)国际证券则(zé)延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下(xià)降(ji七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰àng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东增持(chí)而成为外资控(kòng)股券商的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出过高，在展业初(chū)期容易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报(bào)中表示，其(qí)当年投行业(yè)务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券(quàn)展业的第三个完(wán)整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成(chéng)立合(hé)资证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资(zī)股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示(shì)，其(qí)证(zhèng)券经纪业(yè)务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证券充分利用全球(qiú)化的(de)平台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资(zī)源，持(chí)续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现(xiàn)手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积(jī)极筹(chóu)备并参与了(le)沪(hù)深交易(yì)所互(hù)联互通全球(qiú)存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计在(zài)6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留(liú)意见审计(jì)报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报(bào)告日，上述协议(yì)和(hé)合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并(bìng)可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续(xù)经(jīng)营能力产生重大疑(yí)虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司(sī)设立(lì)规则(zé)》后首家获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东(dōng)以及(jí)股东的控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制人参股证券公(gōng)司(sī)的数量不(bù)得(dé)超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞信证券的(de)牌照或(huò)将面临“一(yī)去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托于各自(zì)资(zī)源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持(chí)续(xù)推进的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间跨境业务(wù)联动等(děng)多(duō)种业务模式(shì)，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户(hù)提供多维(wéi)度(dù)、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金融解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财(cái)富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后台(tái)支持以及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持续为(wèi)中(zhōng)国投资者提(tí)供具有野村集团(tuán)特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高(gāo)盛集团全(quán)资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转让(ràng)协(xié)议(yì)》，受让(ràng)北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的(de)业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续以资(zī)产配置为核心(xīn)进行(xíng)新(xīn)产(chǎn)品和服务的(de)研发工作，进一步赋能部(bù)门(mén)为在岸(àn)客户提(tí)供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择(zé)，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未来(lái)战略规划(huà)，并进一步(bù)拓展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私(sī)募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代(dài)销第(dì)三方(fāng)金融(róng)产品并(bìng)推进跨境投资(zī)新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接境外资(zī)本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资(zī)银行股(gǔ)东背景的券商中较(jiào)为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人(rén)财(cái)富管理部(bù)，负责公司(sī)高净值个人(rén)客户(hù)综合(hé)财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银(yín)行(xíng)，致(zhì)力为高净值和(hé)超高净(jìng)值客户(hù)及其(qí)家族提供(gōng)专(zhuān)业、多(duō)元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信(xìn)托(tuō)公司(sī)达成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司财(cái)富管理业务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财富(fù)管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)秉持(chí)着为客户进(jìn)行全方(fāng)位资产配置和(hé)满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财(cái)富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案(àn)和财富规划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上架多(duō)支产品为客户在同一策略下提供(gōng)差异化选择(zé)及多元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍(wǔ)不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资本市(shì)场对外开放(fàng)的力度(dù)不断加大，各(gè)外(wài)资金融机(jī)构(gòu)加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得(dé)关(guān)注的(de)是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券均(jūn)为外商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的(de)设立(lì)申请仍处于证监会(huì)审(shěn)批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利(lì)联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构(gòu)负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展前(qián)景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，为(wèi)国(guó)际金(jīn)融机构和(hé)全球投资(zī)者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机(jī)构(gòu)高度重视中国市场，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券(quàn)商(shāng)的(de)市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度(dù)不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融(róng)机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的(de)冲击，也带来了(le)通过(guò)与国际金(jīn)融机构直(zhí)接合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑不断深化，外(wài)资券(quà七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰n)商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变(biàn)。

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