今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一(yī)限制也同时(shí)对其美(měi)国政府的(de)债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消(xiāo)了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的(de)是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的(de)短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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