金融界(jiè)5月18日(rì)消息(xī) 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货(huò)多(duō)数上涨，低硫燃料油涨超5％，沥(lì)青、燃(rán)料油(yóu)涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱(jiǎn)、菜油(yóu)跌(diē)超1％。

　　中信期货：原(yuán)油在(zài)金(jīn)融压力和地缘支(zhī)撑作(zuò)用下呈现多(duō)空(kōng)轮(lún)动的跷跷板效(xiào)应(yīng)

　　五月油价在(zài)70美元处仍有强力支撑，六月有上行动力。年初以来原油价(jià)格在金融压(yā)力和地缘(yuán)支撑作用下呈现多空轮(lún)动(dòng)的跷跷板(bǎn)效应。短(duǎn)期来看，在月初金融事件冲击下，五月(yuè)可能处于震荡(dàng)周期中的偏弱阶(jiē)段。但在下方70美元处，仍有强力支撑(chēng)。仍以(yǐ)短(duǎn)期波段操作思(sī)路为主。中期来(lái)看，六月进入地缘和(hé)金融事件交易阶段。如果欧佩克(kè)减产(chǎn)或美联储停止加息，均(jūn)有可能给油(yóu)价提供阶段(duàn)上蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗(shàng)行动力(lì)。长期来看，支(zhī)撑和压力共存局面(miàn)或(huò)将维持(chí)。今年可(kě)能整体(tǐ)处于周期末端的底(dǐ)部震荡期，全年暂时(shí)维持70-100区间预期。

　　南华期货：纯碱逢(féng)高做空 持仓至成本以下

　　纯碱(jiǎn)行情驱动依旧在(zài)现货，目前(qián)来看现货降(jiàng)价的趋势(shì)并未企(qǐ)稳的迹(jì)象。从平衡表推演(yǎn)，后续纯碱库存预期(qī)开启去库，但是本周的库存呈现(xiàn)双累(lèi)，可(kě)见当(dāng)下(xià)持货(huò)意愿已经在(zài)低谷，现货价格预(yù)计持续松动(dòng)。除此之外，丰成17日开车，湘渝14日开车(chē)，可见当下的(de)检修周期(qī)都(dōu)不长，开工高位可维持。

　　除(chú)此之外，华南上周到港了5万吨纯碱，也(yě)是(shì)预(yù)期(qī)外，导(dǎo)致(zhì)后续存在进一步累库的空(kōng)间。因此当(dāng)下纯碱累库趋势进一步延续(xù)，后(hòu)续需要检(jiǎn)修的(de)集中兑现(xiàn)才(cái)能扭转供需(xū)，而去库对价格的传导也不是(shì)一蹴而就。从更大的角度来看，纯碱投产预期(qī)下，现货偏松，预期过剩，从利(lì)润角度(dù)就(jiù)是(shì)要走向成本(běn)以下，何蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗(hé)时投产只是节奏上的扰动，不影响方向。目(mù)前原(yuán)盐价格下(xià)滑，纯碱成本(běn)出现进一步坍塌(tā)，纯碱边(biān)际在1600。策略上，逢(féng)高做空，持仓(cāng)至成本(běn)以(yǐ)下。

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