分(fēn)析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货币(bì)市场基(jī)金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及(jí)系统配置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易(yì)行(xíng)为、规模(mó)控制、申(shēn)赎管理等多方面对(duì)重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)提出了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币(bì)基金的(de)风险(xiǎn)管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益的投资(zī)者造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外(wài)，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管(g谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么uǎn)理人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指(zhǐ)因(yīn)基金资(zī)产(chǎn)规(guī)模较大或(huò)者投资者(zhě)人数较多、与(yǔ)其他金融机构或者金融产品关(guān)联性较强，如发生重(zhòng)大风(fēng)险(xiǎn)，可能对资本市(shì)场和金融体系产生重大不利(lì)影响的货币(bì)市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件的(de)，基金管理人(rén)应当(dāng)在10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基(jī)金份额(é)持有人数量连续(xù)20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天弘余(yú)额宝货(huò)币(bì)、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三(sān)只基(jī)金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货(huò)币(bì)规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于(yú)5000万(wàn)个的货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)，监管要求更加严格，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人需(xū)要增强抗(kàng)风险能力，并明(míng)确(què)风险(xiǎn)防控与处置机制。这将促(cù)使基(jī)金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉(mài)相(xiāng)承，都(dōu)是为了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利(lì)影响。在提升风(fēng)控(kòng)水平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益(yì)产品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高(gāo)安全产(chǎn)品(pǐn)收益率回落至与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着资管(guǎn)新(xīn)规的逐步落(luò)地(dì)，回归本源的主动类资(zī)管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币市场基金(jīn)的附加监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的(de)经营和投资理(lǐ)念，确保自身投资研(yán)究、人员配备(bèi)、系统运(yùn)营(yíng)、客户(hù)服务(wù)、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危(wēi)机应对等方(fāng)面的能(néng)力水平与重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要(yào)货币(bì)市场基金的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经理等(děng)相关人员(yuán)的考核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等(děng)不得直(zhí)接或者间接与重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资(zī)运(yùn)作指标方面，也需(xū)要满(mǎn)足多(duō)项(xiàng)要(yào)求。例如，持(chí)有一家(jiā)公司发(fā)行的证(zhèng)券市值不得超过基金资(zī)产净值的(de)5％；投资(zī)于具有基金托(tuō)管人(rén)资格的同一商(shāng)业银行发(fā)行的(de)金(jīn)融工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组合的(de)杠杆(gān)比(bǐ)例不得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行(xíng)为管理方(fāng)面，《暂行(xíng)规(guī)定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大(dà)额申购申请，避(bì)免出现接(jiē)受单一投资者申购申请(qǐng)后导致其持(chí)有份额(é)超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)的(de)管理费(fèi)、托管费中计提(tí)的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险(xiǎn)的重要(yào)举(jǔ)措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可(kě)能会对金(jīn)融市场的流动性(xìng)安(ān)全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论(lùn)是从考(kǎo)核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币(bì)市场基金防(fáng)范流动性风险的(de)能力将(jiāng)进一步提升，将有效(xiào)防(fáng)止出(chū)现2016年部(bù)分货币市(shì)场基金类(lèi)似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的风险防控和监督(dū)管(guǎn)理机(jī)制(zhì)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综(zōng)合评估重要(yào)货(huò)币市场基金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相关市(shì)场主体共同(tóng)制(zhì)定合(hé)理有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场基(jī)金(jīn)发生重大(dà)风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相(xiāng)关(guān)部(bù)门成立风(fēng)险处置小组，督(dū)促(cù)基金(jīn)管理人(rén)及相关市场主体依据风险应对(duì)预案(àn)等对重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)实施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的(de)实(shí)施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)对记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能(néng)会对一(yī)些追求高收益的投(tóu)资者造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)一些货币基金规(guī)模较小的产(chǎn)品退出市场(chǎng)，投(tóu)资者需要(yào)注意选择合适的产品。谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么trong>

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保护低风险偏好的(de)投资者。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市(shì)场基金具(jù)有着投资者数(shù)量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好较低(dī)的特点(diǎn)。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件(jiàn)，或将对(duì)社会(huì)稳定产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重要货币市场基(jī)金的资产安全要求，有利于(yú)保护投(tóu)资者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基金的(de)规范化、标准化(huà)、投资分散化(huà)、安全化程度(dù)将有提(tí)升，未来是否(fǒu)在公(gōng)布的重点货币基金名录(lù)内(nèi)，可能是投(tóu)资者(zhě)选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书(shū)因素之(zhī)一(yī)。预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理(谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求(qiú)。