看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的(de)分(fēn)项指数释(shì)放价格压力(lì)再(zài)度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通(tōng)胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周五回(huí)落而全(quán)周累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基(jī)点(diǎn)，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基(jī)准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了(le)多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等(děng)方(fāng)面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗海地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分(fēn)地区(qū)进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援(yuán)引美(měi)联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播节(jié)目“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析(xī)师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经(jīng)济(jì)数据(jù)较差，市场(chǎng)预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差(chà)跌入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量(liàng)季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以(yǐ)及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一(yī)般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续需继续关(guān)注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜(cài)油价(jià)格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由(yóu)负(fù)转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续(xù)维持(chí)逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的(de)累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复(fù)开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提(tí)升较多(duō)。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低(dī)位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观(guān)。傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xi建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗à)游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南(nán)国(guó)内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面(miàn)的相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜(cài)油前(qián)期已经(jīng)对(duì)自身的(de)供应压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和(hé)需(xū)求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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