今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了(le)多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)202造梦西游3宠物技能几级领悟3年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　造梦西游3宠物技能几级领悟　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的(de)副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额(é)收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期(qī)，导致对部分行业的(de)定价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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