今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案(àn)对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净(jìng)值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造(天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研(yán)究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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