为了(le)让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户(hù)并联合其(qí)他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势(shì)和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关(guān)理由不(bù)具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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