本轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三(sān)大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知(zhī)名(míng)企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫(yì)情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入(rù)和产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形(xíng)成大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入(rù)增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电(大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看diàn)池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的(de)核(hé)心(xīn)环(huán)节(jié)，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立(lì)于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常(cháng)高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资(zī)本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在(zài)23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然(rán)是要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的(de)公司大得(dé)多(duō)，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及(jí)其(qí)混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般(bān)，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公(gōng)司主(zhǔ)营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述(shù)业务(wù)。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前(qián)景不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技(jì)术服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息(xī)设(shè)计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片设(shè)计能力(lì)和集成化模(mó)组研(yán)发能力(lì)，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆(fù)盖(gài)的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接(jiē)收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越(yuè)来越(yuè)高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提(tí)供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营(yíng)等(děng)综合运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务(wù)。一(yī)家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联(lián)网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司(sī)越来(lái)越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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