总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的(de)集聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤ō)空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模(mó)第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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