为了(le)让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁(jìn)后能够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中(zhōng)一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们(men)的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视为一(yī娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提相关(guān)理由不(bù)具(jù)有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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