近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市(shì)场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内第(dì)二(èr)家被(bèi)要(yào)求自律调查(chá)的大(dà)行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多家(jiā)金融机构(gòu)启动自律调查，监(jiān)管(guǎn)力度在(zài)持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银行间市场交易(yì)商协(xié)会（下称“交易商协(xié)会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门(mén)反馈(kuì)线索，依据《银行间中国有几个党派，中国有几个党派组织债券市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国(guó)建设(shè)银行股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)债务融资(zī)工具承(chéng)销业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地产企(qǐ)业债券融资(zī)需求，承销房(fáng)地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地(dì)产并购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会(huì)的监(jiān)管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网(wǎng)发(fā)布信息，针对中国进出口银(yín)行金融债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生银行承(chéng)销(xiāo)业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连银(yín)行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及债券业(yè)务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通过(guò)深入(rù)调(diào)查发(fā)现，大连银(yín)行等多家(jiā)机构存中国有几个党派，中国有几个党派组织在债券代(dài)持(chí)交易等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过做(zuò)市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同(tóng)的(de)现券交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未(wèi)有效评估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式(shì)参与债券代(dài)持交易链条，交(jiāo)易笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相(xiāng)关(guān)公(gōng)告称，交易商协会在日常监测工作中发(fā)现，工商(shāng)银行主承销的多期(qī)债务融资(zī)工具发行定价(jià)严重偏离市场合理水平(píng)，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在查处四平市(shì)城市发展投(tóu)资(zī)控股有限公司案件时(shí)，发(fā)现(xiàn)吉林银行、吉林(lín)亿(yì)联银行因违规(guī)收取发行(xíng)人大额财务(wù)资(zī)助(zhù)，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理规则，被交易商(shāng)协(xié)会进行自(zì)律(lǜ)调(diào)查。一同被开展自律调查的(de)还有光(guāng)大证(zhèng)券、富(fù)国资产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共(gòng)对68起涉(shè)嫌(xián)违规案件立案(àn)调查(chá)，开展自(zì)律调查和自律(lǜ)问询(xún)103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构(gòu)、4家主(zhǔ)承(chéng)销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事务(wù)所、1家律师事务(wù)所、2家(jiā)其他类型机(jī)构和(hé)54名直接责任人。作出(chū)的处分中，警(jǐng)告及以上占比(bǐ)超过(guò)五成(chéng)，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来看(kàn)，被通报的原因包(bāo)括低价包(bāo)销多期债(zhài)务融资工具，影响(xiǎng)了市场正(zhèng)常(cháng)秩序(xù)；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展余额(é)包销(xiāo)，个别债务融资工具挤(jǐ)占了(le)其他投资人的正(zhèng)常投(tóu)标，违背了公平公(gōng)正原(yuán)则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发(fā)行(xíng)利率，对市(shì)场(chǎng)正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与机构在(zài)从事相关业务过程中，务必牢固树(shù)立市(shì)场责任意(yì)识，严(yán)格(gé)遵守相(xiāng)关监管规(guī)定和自(zì)律规则要求(qiú)，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会(huì)表(biǎo)示，做市商作(zuò)为银(yín)行(xíng)间(jiān)市场基(jī)石机构，承担(dān)着提高市场流动性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应(yīng)切(qiè)实提升(shēng)做市交易能(néng)力，加强内部控制和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易(yì)商协会的(de)监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽(suī)然债券(quàn)市(shì)场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度(dù)更(gèng)趋(qū)激烈(liè)，但监(jiān)管底线(xiàn)不能(néng)破(pò)戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策(cè)监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示(shì)，可(kě)以看(kàn)到，银行间交(jiāo)易商协(xié)会将继续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以(yǐ)严格(gé)自律惩戒(jiè)向市(shì)场传递“零(líng)容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导市场(chǎng)各(gè)类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的(de)“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大(dà)行来说，也(yě)需要肩负起相(xiāng)应的公序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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