“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国(guó)、越南等邻国形成(chéng)鲜明(míng)对(duì)比；拉动(dòng)方面，“一带(dài)一路”国(guó)家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发(fā)达经(jīng)济(jì)体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国家在中国出口的份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果(guǒ)今年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全年(nián)2023年全年的出口增速(sù)转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的(de)数据再次(cì)验证，当前观察的中国的出(chū)口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出口通胀作为传统观(guān)察(chá)中国出(chū)口增速(sù)的重要指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一(yī)路”国家转(zhuǎn)移，其对中(zhōng)国出口(kǒu)的(de)指示作用逐(zhú)渐下降。一(yī)方(fāng)面(miàn)，由于(yú)多数“一(yī)带一路”国(guó)家偏(piān)向(xiàng)内陆，汽车(chē)、火车等(děng)陆路(lù)运输占比和增(zēng)速快速(sù)上升(shēng)，导致(zhì)港口数据与实际出口增速持续(xù)偏离(lí)，另(lìng)一方面，以往韩国(guó)、越南出口增速与中国出(chū)口基本保持统一趋势(shì)，但(dàn)由于产品结构(gòu)差异，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生较大背离(lí)。出口结构(gòu)性(xìng)变化背(bèi)景下(xià)，传(chuán)统观(guān)察框(kuāng)架(jià)适(shì)用性减弱(ruò)，信(xìn)息的噪音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘画外贸蓝图的(de)突(tū)破(pò)口仍在于“一带一(yī)路”国(guó)家。除低基数影响之外(wài)，4月对(duì)俄(é)出(chū)口的(de)高增反(fǎn)映“一(yī)带(dài)一路”贸易(yì)持(chí)续活跃(yuè)，沿路(lù)经(jī结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少ng)济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速(sù)暂时(shí)回落，不(bù)过整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩(hán)份额保持稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及(jí)机电出(chū)口金额维(wéi)持(chí)强(qiáng)势，增速较3月进一步(bù)加快部分源于(yú)去年(nián)低基数原因，不(bù)过对同比的拉(lā)动仍(réng)明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出(chū)口反映海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气(qì)度与产(chǎn)业(yè)链韧(rèn)性仍(réng)可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球半(bàn)导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路”的(de)空间有多大？站(zhàn)在(zài)2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯(dēng)之外(wài)“一(yī)带一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要(yào)的作用，那么如何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈(yì)。在全球经济和贸(mào)易放(fàng)缓的背景下，我国出口的韧性可(kě)能(néng)主要来(lái)自(zì)于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们(men)认为很有可(kě)能是抢占(zhàn)欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点(diǎn)。我(wǒ)们(men)选取“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出口规(guī)模最大(dà)的10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国对(duì)“一带一(yī)路”沿线国家总出(chū)口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情(qíng)形下的进口增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口份(fèn)额(é)中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百分(fēn)点并不少，我(wǒ)国全年(nián)出(chū)口增速可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧(ōu)美日等发达经济(jì)体出口增速(sù)预测，思路为在中国(guó)加(jiā)入(rù)世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次(cì)全球经济陷(xiàn)入衰退或(huò)是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义(yì)的三年，分(fēn)别(bié)作为(wèi)中性、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我们(men)对于2023年的(de)基准假设为美欧有(yǒu)可能(néng)在下半年陷入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩(suō)后的全球(qiú)经(jīng)济放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日(rì)韩拖累我(wǒ)国出口(kǒu)增(zēng)速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其(qí)余国家（在我国出(chū)口中约占26％）出口(kǒu)增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约0.64个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。因此(cǐ)，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来(lái)自(zì)于两个方面：数(shù)据(jù)口径(jìng)差异和欧美经(jīng)济体的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面，各(gè)国(guó)自中国进口的数据和(hé)中国向各国出口的(de)数据存(cún)在(zài)差异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还(hái)较大，一般而言中国出(chū)口端的增速(sù)会更高，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数据的测算是低(dī)估的；外(wài)需(xū)方面，欧(ōu)美经(jīng)济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的不(bù)确定性，可能在(zài)今年(nián)下半(bàn)年、也(yě)可能(néng)在明年，若后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年(nián)发(fā)达经(jīng)济(jì)体对于中国出(chū)口的拖(tuō)累可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经济(jì)增长不及预期(qī)，对外需拉动不足(zú)。疫情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对(duì)出口造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超(chāo)预期(qī)，对(duì)于中国出口的拖(tuō)累不足。

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