“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累无疑(yí)是2023年出(chū)口最大的看(kàn)点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月(yuè)的(de)出口增速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一带一(yī)路”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份(fèn)额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能(néng)议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子>对冲美(měi)欧日出口的(de)下滑(huá)，使得全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中(zhōng)国的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为(wèi)传(chuán)统观(guān)察中国出(chū)口增速的重要指(zhǐ)标，但随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一带一路(lù)”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中国出(chū)口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路(lù)”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运(yùn)输占比和(hé)增(zēng)速快速(sù)上升，导(dǎo)致港(gǎng)口数据与实际出口增速持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩(hán)国、越南(nán)出口增速与中(zhōng)国(guó)出口基本保持(chí)统一趋势(shì)，但(dàn)由于产品结构差(chà)异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离。出(chū)口结构性变化(huà)背景(jǐng)下，传统观察框架(jià)适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外(wài)贸蓝(lán)图的突破口仍(réng)在(zài)于“一带一路”国家。除(chú)低基(jī)数影响(xiǎng)之外(wài)，4月(yuè)对俄出口的高(gāo)增反映(yìng)“一带一(yī)路(lù)”贸(mào)易(yì)持续活跃，沿(yán)路(lù)经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟(méng)出口增速暂(zàn)时回落，不过(guò)整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加(jiā)速，日韩(hán)份(fèn)额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口结构继(jì)续延续“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及(jí)机电出口(kǒu)金额(é)维持强势，增(zēng)速较3月进一步加(jiā)快部(bù)分源(yuán)于(yú)去(qù)年低基数原因，不(bù)过对同(tóng)比(bǐ)的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温(wēn)和”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量价(jià)齐升(shēng)的汽车(chē)出口反(fǎn)映(yìng)海外车市(shì)较高景(jǐng)气度议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子与产业链韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体周(zhōu)期(qī)影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大的变(biàn)数：“一(yī)带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却(què)在(zài)稳定外贸上发挥了越来越重要的(de)作用，那么如何去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全(quán)球经济和(hé)贸(mào)易放(fàng)缓的背景下，我国(guó)出口的韧性(xìng)可能主要来自于(yú)存量的(de)竞争(zhēng)——我们(men)认为很(hěn)有可(kě)能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些(xiē)国家的(de)进口(kǒu)份额(é)，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国在一带(dài)一路沿(yán)线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国(guó)中，中国(guó)出口规模最大的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国(guó)家总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对(duì)标2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐观三(sān)种情形下的进(jìn)口增(zēng)速情况，同时参考2018至(zhì)2022年(nián)欧(ōu)美日韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年(nián)10国(guó)对美欧(ōu)日韩(hán)减(jiǎn)少的进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根(gēn)据(jù)占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估(gū)算(suàn)“一带一路”沿线65国(guó)拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背(bèi)景下，1个(gè)百分点并不(bù)少，我国全年(nián)出(chū)口(kǒu)增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发(fā)达经济体(tǐ)出口增(议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子zēng)速预测，思路为在(zài)中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历(lì)次全(quán)球(qiú)经济陷(xiàn)入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参(cān)考(kǎo)意义的三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲(bēi)观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为美欧有可(kě)能在下半年陷(xiàn)入温和(hé)衰退(tuì)，我们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐(lè)观情景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增(zēng)速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测(cè)按(àn)照IMF对2023年世界商(shāng)品(pǐn)贸易数量增(zēng)速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要来自于两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口的数据和中国向(xiàng)各国出(chū)口的数据存(cún)在(zài)差异（无(wú)论是绝对(duì)量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言(yán)中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)端(duān)的增(zēng)速会更高，这意味(wèi)着(zhe)我们(men)基于“一(yī)带一路”国家进口数据的测算是低(dī)估的；外需方(fāng)面，欧美经济(jì)陷入衰退(tuì)的时点存在较(jiào)大的不确定(dìng)性(xìng)，可(kě)能在今年下半(bàn)年(nián)、也可能在(zài)明年(nián)，若(ruò)后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没(méi)有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增(zēng)长不及预期，对(duì)外需拉动不足(zú)。疫情(qíng)二次冲击(jī)风(fēng)险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中国出口的(de)拖累(lèi)不足。

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