金融(róng)界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成(chéng)为日本(běn)股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)的(de)出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布(索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认(rèn)为将(jiāng)会撤(chè)离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有完(wán)全(quán)失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际(jì)格(gé)局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济(jì)的边际变(biàn)化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本的(de)经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以及人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价(jià)值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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