公募(mù)基(jī)金一(yī)季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可(kě)积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三年(nián)持有、易(yì)方(fāng)达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费等行业(yè)的(de)配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管(guǎn)的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了(le)不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行为什么懂手机的人都不用华为、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持(chí)有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时为什么懂手机的人都不用华为间来(lái)充分观察(chá)公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自(zì)己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为(wèi)终级(jí)目标，可(kě)积(jī)累性(xìng)就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今年主要(yào)宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除(chú)了继(jì)续关注(zhù)整个经(jīng)济(jì)体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心(xīn)更加(jiā)平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将继续保持合同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全(quán)球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出(chū)现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较为(为什么懂手机的人都不用华为wèi)迅(xùn)速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。该基金(jīn)报告(gào)期内(nèi)对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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