金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经历了(le)一季度(dù)的(de)爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上来看，居民(mín)部(bù)门(mén)再次(cì)“缩表”，不过企(qǐ)业中长期(qī)贷(dài)款有较强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能是因为一(yī)季度透支了部分银(yín)行(xíng)信贷额度和企业(yè)信贷需求，而(ér)且4月地(dì)产(chǎn)销售也(yě)边际走弱。社(shè)融增(zēng)速与上月持平(píng)，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申(shēn)万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在(zài)于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而(ér)非企(qǐ)业活(huó)期存款大幅改善(shàn)，和地产销(xiāo)售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款(kuǎn)大幅减少(shǎo)的问题，中信证(zhèng)券认为是季(jì)节性波动。因(y竹荪煮多久īn)为银(yín)行倾向于让理财产品在(zài)季(jì)末(mò)到期，使(shǐ)资金回流(liú)成存款(kuǎn)，以应对(duì)考核，然(rán)后在下(xià)季初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居民存(cún)款在季末季初常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经营(yíng)活跃(yuè)度(dù)有所提(tí)升。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏观(guān)表(biǎo)示(shì)居民存款减少(shǎo)符合季节性规(guī)律。在本(běn)月数据中，居(jū)民端出现了(le)新增存款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的(de)情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从(cóng)4月数据得出(chū)类(lèi)似居民加速偿(cháng)还(hái)房贷(dài)等结论。竹荪煮多久

　　对(duì)于居民(mín)存(cún)款的去(qù)向问题，竹荪煮多久申万宏源分析(xī)认为4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷(dài)结构问题，招(zhāo)商(shāng)宏观表(biǎo)示(shì)在(zài)放缓(huǎn)的信贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特(tè)征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了(le)新(xīn)增信贷的绝(jué)大部分(fēn)，居(jū)民端中长期信贷出(chū)现收缩(suō)。这种结构(gòu)特征反映了居(jū)民端在前期(qī)购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一步的(de)政(zhèng)策支撑(chēng)，不排除居民(mín)端(duān)新增信贷量会持续(xù)维持在低位。

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