金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美(měi)国以外(wài)任何(hé)其(qí)他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过融资全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至(zhì)美(měi)国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大(dà)变(biàn)化的(de)背景(jǐng)下，日(rì)本经济的(de)边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要(yào)的(de)角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的(de)设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业(yè)价值和资(zī)本效(xiào)率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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