看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标普全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数(shù)释放价(jià)格压力再(zài)度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌(diē)至(zhì)5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策(cè)做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的(de)最(zuì)高环(huán)比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运(yùn)输等方(fāng)面价(jià)格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示(shì)，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到(dào)密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆(mǔ)国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入(rù)紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美(měi)联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分(fēn)析(xī)师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经(jīng)济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样(yàng)偏低(dī)，area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印(yìn)度(dù)也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于(yú)历(lì)史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一(yī)般(bān)，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继(jì)续关注实(shí)际(jì)消费以及买船情(qarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数íng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后(hòu)，菜(cài)油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下(xià)可能(néng)再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，从国内的(de)情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价(jià)差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格(gé)维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后期(qī)国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和(hé)国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消(xiāo)费替代(dài)增加(jiā)，西(xī)南地区菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为豆油价(jià)格过(guò)高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期(qī)都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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