投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也(yě)早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推(tuī)出了英伟达(dá)概(gài)念(niàn)股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达(dá)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预(yù)期(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到(dào)业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发(fā)展之间(jiān)存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一(yī)个(gè)赛道。

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