30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历(lì)史上从(cóng)未有过如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此同时，各类(lèi)低价(jià)转债接连雪崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始担心退市和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场持续(xù)回(huí)落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今年5月(yuè)一(yī)下(xià)被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现(xiàn)正(zhèng)股和转债(zhài)退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医(yī)疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如今是(shì)多(duō)只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持(chí)续(xù)下(xià)行，今(jīn)日又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预(yù)期，一季度冲量(liàng)明显+票据(jù)利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史新低(dī)，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新(xīn)增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制(zhì)造业库存及产能(néng)周期(qī)位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证复苏(sū)成色(sè)需巩固(gù)，或提(tí)升(shēng)政策(cè)加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日也表(biǎo)示(shì)，后续(xù)来看市场回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美的韧(rèn)性(xìng)与(yǔ)东盟相对强劲的(de)需求均支撑了外(wài)需，内需同样在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动(dòng)性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内看，4两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度月政治局会议仍然强调(diào)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下(xià)流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍(réng)可(kě)能有增量政策出台，对市(shì)场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已定价美(měi)联储(chǔ)本轮(lún)加息已(yǐ)至(zhì)顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银行风险隐患(huàn)同两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度时通胀仍(réng)在下行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资(zī)对国内(nèi)市(shì)场的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重板(bǎn)块内部的(de)分化(huà)，热门板块(kuài)交易性的波动是(shì)指数(shù)调整(zhěng)主因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外(wài)需韧(rèn)性，且国内政策呵(hē)护延(yán)续(xù)、外资流(liú)出压力(lì)不大下市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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