芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业(y蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了è)率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了(le)当前(qián)青年就业(yè)和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳(láo)动力(lì)人(rén)数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一(yī)种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年(nián)失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他三个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也(yě)是(shì)青年(nián)就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青(qīng)年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本一(yī)致，即(jí)青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的(de)结(jié)构不均(jūn)衡。一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识(shí)密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特(tè)别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济活(huó)动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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