衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实(shí)可能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波罗(luó)申科(kē)和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风波(bō)再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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