衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环(huán)比增(zēng)速一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时(shí)，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了(le)从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话(huà)事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)美联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和(hé)商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让(ràng)在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带(dài)来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年(nián)内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或(huò)较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波(bō)动将主要(yào)受到(dào)原油价格的(de)影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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