公(gōng)募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资(zī)思(sī)路(lù)也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票(piào)（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期(qī)内基金(jīn)份(fèn)额(é)净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利(lì)股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出(chū)，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是(shì)，投资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于(yú)可积(jī)累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是(shì)这(zhè)一目(mù)标(biāo)的(de)最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基(jī)金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要(yào)一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期(qī)回升。就近(jìn)期(qī)公布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度(dù)A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体发(fā)展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看(kàn)到很(hěn)多公司在过去(qù)几(jǐ)年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据(jù)，多看看微观企业变(biàn)化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心(xīn)，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更(gèng)多(duō)在(zài)顺周(zhōu)期行业(yè)中寻(xún)找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金(jīn)份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票(piào)进(jìn)入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合(hé)润一季(jì)报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫(yì)情对(duì)经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各(gè)国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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