金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀(zhàng)压(yā)力进一(yī)步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米，仍有近(jìn)一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时国内社(shè)融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期(qī)大(dà)幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美(měi)联储政策(cè)转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅回落等因素(sù)综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银(yín)高位(wèi)回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注(zhù)24美(měi)元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白(bái)银(yín)行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置(zhì)依然(rán)是核心建(jiàn)议(yì)。

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