衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年(nián)的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人(rén)库(kù)存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的(de)俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他人(rén)的私(sī)下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘(pán)表现弱于(yú)外(wài)盘观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险再(zài)次(cì)升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行(xíng)业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时(shí)停止(zhǐ)加息(xī)仍(réng)有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来(lái)看油价(jià)或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电(diàn)需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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