在(zài)投资(zī)日经225ETF的“基金吧(ba)”里(lǐ)，基(jī)金的(de)大涨大跌走势，激起了(le)基民的热烈(liè)讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一(yī)样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅(fú)回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受到资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出(chū)居(jū)前，热门(mén)板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金(jīn)“落袋为(wèi)安(ān)”，但部分机(jī)构(gòu)看好传媒、顺周期板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提示高溢价(jià)风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较(jiào)大。截(jié)至5年22日(rì)，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者(zhě)关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲(máng)目投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日(rì)走(zǒu)势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕)午1点(diǎn)开盘，两只(zhǐ)产品溢价(jià)率都(dōu)回落到(dào)4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风险(xiǎn)提示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品(pǐn)共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到(dào)27％，体现(xiàn)了很好(hǎo)的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪的(de)指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今(jīn)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场(chǎng)高(gāo)居前列(liè)。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理告(gào)诉记(jì)者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期内受到资(zī)金(jīn)的(de)净买入，产生(shēng)了(le)供(gōng)不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价格走(zǒu)在(zài)指数涨幅的(de)前面，这个情况就会产生基金产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现(xiàn)高溢(yì)价，也就意味着当前(qián)的价格超出了指数的涨幅(fú)，未来会回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价(jià)回(huí)归的过程，就(jiù)会产生二级市(shì)场价格的(de)下跌，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目(mù)买入高溢价品种，避免下跌风险。”该(gāi)基(jī)金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年初(chū)以来日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本股市上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动(dòng)：一是随(suí)着美联储加息预期下降和日央行(xíng)紧缩预期(qī)上(shàng)升，吸引国际资本回(huí)流日(rì)本市场；二是随着疫(yì)后经济活动复苏和去年日(rì)元(yuán)持(chí)续贬值，东(dōng)京交(jiāo)易所上市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所提(tí)出将改革公司(sī)治理(lǐ)监(jiān)督机制。在(zài)这一改革下，预计(jì)部分低估值企业可能采取(qǔ)股票(piào)回(huí)购(gòu)等方式提(tí)振股(gǔ)价，截至(zhì)本周(zhōu)，已有价(jià)值(zhí)3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并(bìng)表示(shì)大举投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市场对(duì)日(rì)本股(gǔ)市的整体情绪(xù)提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过(guò)快(kuài)上涨带来的(de)投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资(zī)可能会涉及相关的汇(huì)率风险(xiǎn)，对相关(guān)市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注(zhù)市(shì)场热(rè)点ETF外，再(zài)来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收(shōu)盘，全(quán)市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年(nián)末规(guī)模(mó)新增(zēng)1293亿为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕元，规模增幅(fú)10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区(qū)间(jiān)成交(jiāo)均价测算，净流入(rù)资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入(rù)方(fāng)向来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位居行业前列(liè)。另(lìng)外，易方达科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元(yuán)以上(shàng)资金的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金(jīn)居(jū)前，都(dōu)超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外(wài)，触底反弹的(de)医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来(lái)净(jìng)流入资金最多的是(shì)易方达创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净流入资金(jīn)165亿元，位居行业(yè)首位。另(lìng)外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸(xī)引(yǐn)力的(de)医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金(jīn)的(de)追(zhuī)逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板(bǎn)相关指(zhǐ)数的“越跌(diē)越买”，华(huá)安基金指数与量化投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值(zhí)已(yǐ)来到30倍的历(lì)史低位区(qū)间，且一季报(bào)显示成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续关注(zhù)板块(kuài)趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月(yuè)底的(de)政(zhèng)治(zhì)局会议提(tí)出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要(yào)巩固和扩大新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车发展优(yōu)势(shì)，加(jiā)快推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建设和配套电网(wǎng)改造。要重视(shì)通用人工智(zhì)能发(fā)展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要(yào)加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚(jù)战略性(xìng)新兴产业的创业(yè)板(bǎn)持(chí)续(xù)受(shòu)益于政(zhèng)策红(hóng)利，该机(jī)构(gòu)建议关注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看(kàn)，表现相对强(qiáng)势的上(shàng)证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日(rì)基金份(fèn)额流失4亿份，资(zī)金(jīn)净流出超过(guò)11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别(bié)有超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶(jiē)段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭遇资(zī)金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品(pǐn)净流出资(zī)金也有1个(gè)亿以上。

　　拉(lā)长时间期(qī)限，今(jīn)年以来宽(kuān)基(jī)ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元(yuán)，位居行(xíng)业(yè)首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等也出(chū)现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然部(bù)分热门主题(tí)行业(yè)的资金(jīn)出(chū)现(xiàn)流(liú)出，但部分(fēn)机构仍(réng)建(jiàn)议从中长(zhǎng)期角度，观察各类板块(kuài)的投资机会(huì)和行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍(réng)是(shì)中国经济(jì)中长期的趋势，但市(shì)场展(zhǎn)现出更多结构性机会(huì)，当前市场对题材的追捧热度仍持(chí)续(xù)偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因(yīn)前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继(jì)续关注资金(jīn)合力最(zuì)强的人工智(zhì)能与央企相关品种，中期在市(shì)场炒作热度(dù)回落(luò)、且(qiě)经济(jì)复苏趋(qū)势确立(lì)后关注“顺周期(qī)”板块的整体机会(huì)，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积(jī)极关注数字(zì)化对生产(chǎn)力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网(wǎng)和传媒等行业。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕