全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示，其非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

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　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收(sh说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？ōu)益率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也(yě)可能不(bù)需要(yào)）进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储可(kě)以评估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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